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2020疫情对显示屏行业的影响
近日，关于新冠疫情对LED显示行业的影响，引起了广泛的讨论：有人认为疫后市场会有报复性反弹；也有人认为行业整体涨价势在必行；还有更多的人认为疫情对行业的影响也就只局限在2-3个月这个短暂区间，对后续影响不大。而根据业绩榜对行业的长期观察和跟踪研究，早在1月28日就发表了一篇“新型肺炎疫情对LED显示行业的影响不容小觑”的文章，为行业敲响了警钟。随着疫情的发展，业绩榜此时再次发出警告。我们认为，LED显示行业即将进入至暗时刻。企业应及时调整策略，坚持活下去，才有未来。
一、疫情基本分析
中国国内疫情发展趋势
中国从1月份疫情爆发开始，开启了史上最严厉的封闭、限制禁令，目前已经见到成效。除去湖北以外，全国大多数的省市已经连续多日呈现出新增确诊为零的状况。然而，随着各地逐步复工，疫情还有可能出现一些波动和反复。尤其是海外疫情的大爆发，防外输病例又成为新的防疫重点。一方面，政府采取各种严厉的防控措施得到有效实施，我们乐观预计国内到4月底，疫情虽不一定会完全消失，但会得到有效的控制。另一方面，我们认为，由于防疫重点已经转移到防止外来输入，国内防疫也将会形成常态化，直至全球疫情得到彻底有效的控制。
海外疫情全球爆发已成定局
目前，海外每日新增确诊病例已经远远超过国内，五大洲无一幸免，已波及105个国家，累计确诊2万9千余人（3月9日数据）。因此，海外疫情全球爆发已成定局，甚至大概率有引发全球经济衰退的风险。
海外各国政治体制、经济实力、文化习俗等差异较大，海外疫情控制难度及控制强度都难以和中国相比，海外疫情持续的时间可能会远大于中国。而且至今为止，还没有任何证据可以确认随着夏天到来，疫情就会自动消失。新加坡、泰国等国家现在的天气已经等同夏天了（泰国近几日最高温度已达37度），同样有不少的确诊病例。因此，海外疫情后续如何发展以及预计何时结束都不是很乐观。除非是奇迹发生，否则，我们有理由认为，在一个较长的时间段，未来3个月到半年甚至是更长时间，防疫也会成为海外各国的新常态。
二、疫情对行业的影响
我们认为，疫情对行业的影响绝不仅仅是只有2、3个月，其最大的破坏是产业链的断裂和终端需求被抑制、延后或转移。从目前的情况看，产业链上下游的正常运转还需要时间恢复，预计要到4月底、5月初才能恢复到疫前水平。这期间，个别原材料会出现缺货甚至导致价格上涨。但是，我们回归到行业的本质看，LED显示产业总体产能过剩的基本态势并没有改变，产业链生态恢复以后，会报复性抢夺低迷的终端消费需求，更加惨烈的价格战不可避免。
1、报复性消费不会立刻发生
就国内市场而言，疫情过后的所谓报复性消费在LED显示行业不会发生。受疫情重挫的餐饮、零售、旅游、影院、酒店、交通等商显市场，疫后的首要之选是想方设法寻求恢复体力、弥补损失，有限的资金会投向刚需。LED显示屏对他们来讲，即不“必须”，更不“急需”。学校大概率要到4月才能全面复校，复校后的第一重任仍然会是防疫，随后将迎来中考、高考、秋季招生，设备采购等基本建设除非“急需”，一定让路。医疗行业将面临防控的长期压力和疫后休整，除了紧急项目，大面积的项目建设也不会很快上马；政府部门既要面临疫情防控常态化的长期压力，更要面临恢复经济、保经济增长的重压，一般性的、锦上添花的项目大概率会推迟或取消。
所以，经济下行时期，人们首先砍掉的就是不必要和不急需的支出。而我们LED显示屏的大部分应用，对客户来说，都可以归入到此类范畴。所以，疫后的报复性消费，在我们显示屏行业是不存在的。而且，还可能因为这种不必要和不急需，项目被拖延甚至取消的概率都是很大的。
2、基建总投资超47万亿，今年只实施15.6%
截止到3月8日为止，全国共有23个省市发布了超过47万亿的重点项目投资计划，被大家寄予了厚望。然后，仔细研究会发现，这些基建项目在2020年实施的却只有15.6%。同时，中泰证券把2020年和2019年投资计划进行不完全对比后发现，今年公布的投资计划竟然比2019年还有所减少。云南、四川、福建等11个省市的计划加总比去年少了500亿。
再有，这些大规模的基建投资，建设周期都比较长，即使有LED显示的需求，也都是在项目尾期，远水解不了近渴，对今年的行业市场贡献有限。
3、租赁市场是疫情重灾区
租赁市场在整个2020年全年将会陷入困境。国内市场，前半年大型活动几乎都被取消。后半年受抗疫常态化的影响，仍然可能面临很大的不确定性。在海外，受到疫情冲击，面临着跟国内同样的境况，大量的聚集性活动将可能被取消和延后。因此，租赁市场会是这次疫情最直接的受害者，成为重灾区。
租赁产品占海外市场的销售额超过40%，租赁遭受重创，对整个LED显示的海外市场会造成沉重打击。
4、海外出口市场大概率受重创
中国LED显示屏总量中40%以上是销往海外市场的。疫情在海外各地爆发，中国人出不去、外国人进不来，物流、报关等效率大幅度降低或受阻，海外相关展会和大型活动也将面临延期或取消，必然会对海外市场产生严重影响。另一方面，全球经济本身就处于下行周期，疫情全球大爆发，无疑是雪上加霜，会加剧各国的财政负担和支出，让更多的政府、企业捂紧钱袋子，市场需求被严重抑制、延后或转移。
同时，海外市场受阻，会逼迫大量出口海外的企业转攻国内市场，争夺国内本来就有限的需求，进一步加剧国内市场的竞争。
5、会议市场不是解药
此次疫情造成的人与人之间的物理隔离，刺激了线上远程办公和会议市场的爆发式增长。因此，视频会议市场将会因此受益。但是，在这个市场中，LED显示屏与液晶显示屏的竞争关系并没有改变。100寸以上的需求，才是LED显示屏的市场。而需要100寸以上的应用场景，都不会是“小”会场，而“大”会场，显然不是疫情期间避免人员大规模聚集所需要的。因此，期望会议市场能给LED显示带来爆发机遇，恐怕最终是会失望的。LED会议显示屏不是我们的解药。
6、应急指挥和安防监控市场受影响相对较小
商显市场、租赁市场受疫情重挫，短时间内难以恢复；广告市场本就低迷，疫情只会雪上加霜；会议市场，增长有限。我们认为，与其他行业应用相比，只有指挥中心、安防监控等专显市场受影响相对最小。而且，一些医疗和应急的指挥调度中心，可能在疫后还会迎来一个小的热潮。但是，毕竟2020年建设的时间是有限的，总体项目实施量如果能与去年持平，就已经是非常乐观的预估了。而且这类项目多被海康、大华等大型厂商或集成商垄断，项目集中度高，中、小企业很难分到多少羹。
7、健康是生存的硬道理
综合上述的分析，我们认为，2020年的LED显示市场将会迎来前所未有的至暗时刻。行业的增长态势将会受到阻击遏制，甚至出现下滑。而市场需求不足和产能过剩这一对矛盾体，在疫情的刺激之下，冲突只会越演越烈。
抗击肺炎，主要依靠的是人体自身的免疫力，健康的人体对疾病的抵抗力就会越强。企业的生存也是同样的道理。在严酷的竞争环境中，体质好的企业应对风险的能力也会越强。健康企业的最重要的判断标准为，是否具备强大的盈利能力和充足的现金流，其实和企业规模大小并没有直接的关系。
8、如何活下去
现金，一直是困扰LED显示行业的大问题。疫情之下，现金流成为企业最大的挑战。根据北大调研机构的数据，中国有超过6成的中小企业现金流撑不过三个月。我们LED显示行业具体情况不会比这个数据更好。那么，在这个即将到来的至暗时刻，企业如何度过难关，首先就要解决的是资金问题。
要采取一切可以动用的措施，保证公司的现金流不能断裂，包括企业融资、从客户处催款、降低企业费用等措施。同时，在加大市场开拓力度争取订单的同时，尽量避免承接有风险的、对企业现金流不利的项目。
企业的更新和迭代，与自然界的规律相通。“物竞天择 适者生存”经过残酷的竞争，能够生存下来的物种不是最强的，也不是最聪明的，而是最能适应变化的。企业需要积极调整策略，适应即将到来的至暗时刻，努力活下去，才能迎接来年的春暖花开。
